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As-tu déjà ressenti cette angoisse ? Ton action préférée chute, et tu te demandes si c'est le moment de tout vendre. Ou peut-être que ton investissement a explosé, et tu hésites : faut-il encaisser les gains ou laisser courir ?
Chaque investisseur s'est un jour trouvé face à ce dilemme : faut-il vendre maintenant ou tenir bon ?
Et franchement, ça peut être stressant. Mais tu sais quoi ? C'est souvent cette décision qui fait la différence entre :
un investisseur médiocre et...
un investisseur brillant
Contrairement à la croyance populaire, le succès en bourse ne vient pas tant du timing parfait pour vendre, mais plutôt de la capacité à rester investi.
Comme le dit si bien Jack Bogle :
Time in the market beats timing the market
Dans cet article, tu découvriras :
Les moments où la vente peut être judicieusement envisagée
Les situations où il faut absolument éviter de vendre
📋 Sommaire
Quand envisager de vendre une action ?
Bien que la patience soit une vertu en investissement, il existe des situations où la vente d'une action peut être justifiée, voire nécessaire.
Voici les principaux cas où tu dois envisager de vendre ton action :
1) Changement des fondamentaux de l'entreprise
Quand les fondamentaux d'une entreprise se détériorent significativement, il est temps de réévaluer ta position. L'un des indicateurs les plus cruciaux à surveiller est la croissance du chiffre d'affaires.
Une baisse continue du chiffre d'affaires sur plusieurs années est un signal d'alarme majeur qui peut justifier une vente.
À l'inverse, un chiffre d'affaires qui augmente et affiche une belle linéarité depuis plus de 5 ans est un signe encourageant pour renforcer ta position.
D'autres changements fondamentaux à surveiller incluent des modifications majeures dans la stratégie, le management, ou le marché de l'entreprise.
Par exemple, si Facebook (maintenant Meta) décide de tout miser sur le metaverse, cela représente un changement fondamental qui pourrait justifier une vente si tu n'adhères pas à cette nouvelle direction.
2) L'action ne correspond plus à votre thèse d'investissement
Ta thèse d'investissement est la raison pour laquelle tu as acheté l'action en premier lieu. Si cette thèse n'est plus valable, il est peut-être temps de vendre.
Par exemple, si tu as acheté une action pour sa croissance rapide, mais que celle-ci stagne depuis plusieurs années, ta thèse initiale n'est plus valide.
3) Opportunités d'investissement plus attractives
Parfois, vendre une action peut être justifié si tu trouves une meilleure opportunité ailleurs. C'est ce qu'on appelle le coût d'opportunité. Si tu identifies une entreprise avec un potentiel de croissance nettement supérieur et des fondamentaux plus solides, il peut être judicieux de réallouer tes fonds.
4) Rééquilibrage du portefeuille
Si une position devient trop importante dans votre portefeuille, la vendre partiellement peut être une bonne idée pour gérer le risque. De même, si tu réalises que ton portefeuille est trop concentré dans un secteur particulier, vendre pour diversifier peut être sage.
C'est exactement ce qu'a fait Warren Buffett avec son portefeuille. Malgré sa confiance dans Apple, il a vendu près de 400 millions d'actions, d'une valeur d'environ 80 à 90 milliards de dollars.
Pourquoi ? Apple représentait 33,9% du portefeuille de Berkshire Hathaway fin 2023, un niveau de concentration potentiellement risqué.
Cette vente massive a permis de réduire l'exposition, de diversifier le portefeuille et de réaliser des bénéfices substantiels, tout en conservant Apple comme sa plus importante participation.
5) Erreur d'analyse initiale
Nous sommes tous humains et nous faisons des erreurs. Si tu réalises que ton analyse initiale était erronée ou incomplète, il vaut mieux admettre son erreur et vendre plutôt que de s'obstiner. C'est ce qu'on appelle éviter le biais de confirmation.
6) L'entreprise n'est plus leader sur son marché
Si une entreprise perd significativement des parts de marché au profit de ses concurrents, cela peut être un signe qu'il est temps de vendre.
Des exemples historiques comme Kodak ou BlackBerry illustrent l'importance de rester vigilant face à l'évolution du paysage concurrentiel. Ces entreprises, autrefois leaders, ont vu leur "château" s'effondrer face à de nouveaux concurrents innovants.
Il est important de surveiller constamment les indicateurs de la force concurrentielle d'une entreprise :
Parts de marché
Marges bénéficiaires par rapport aux concurrents
Capacité d'innovation
Fidélité de la clientèle
7) Valorisation excessive persistante
La valorisation d'une action par rapport à sa valeur intrinsèque est un élément important à surveiller dans ta stratégie d'investissement.
Le prix d'une action fluctue autour de sa valeur intrinsèque, créant parfois une marge de sécurité lorsqu'elle est sous-évaluée.
Bien qu'il ne faille pas vendre uniquement parce qu'une action semble chère, une valorisation excessivement élevée pendant une longue période peut justifier une vente, surtout si la croissance de l'entreprise ne suit pas.
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Quand ne pas vendre une action ?
Souvent, la clé du succès en bourse réside dans la capacité à garder ses positions plutôt que de les vendre prématurément. Voici les situations où il est généralement préférable de ne pas vendre :
1) Baisse temporaire du cours de l'action
Ne vends pas simplement parce que le cours de l'action baisse. Il faut distinguer le cours de l'action de la valeur intrinsèque de l'entreprise.
2) Surévaluation apparente
Ne vends pas uniquement parce que l'action semble chère selon les métriques traditionnelles. Des entreprises de haute qualité peuvent sembler surévaluées pendant des années tout en continuant de surperformer le marché. Rappelles-toi que vendre trop tôt peut te faire manquer une grande partie de la croissance.
3) Pour prendre ses profits
Évites de vendre simplement pour "encaisser tes gains". Cette pratique peut t'amener à couper tes gagnants et à renforcer tes perdants, ce qui est l'inverse de ce qu'il faut faire en bourse. Laisses tes gagnants courir tant que les fondamentaux de l'entreprise restent solides.
4) Après un ou deux trimestres décevants
Ne cèdes pas à la panique si une entreprise rate ses prévisions sur un ou deux trimestres. Les performances à court terme ne reflètent pas toujours la santé à long terme d'une entreprise. Concentres-toi sur les tendances à long terme plutôt que sur les fluctuations trimestrielles.
5) En raison de nouvelles négatives à court terme
Les mauvaises nouvelles à court terme, comme un rappel de produit ou un scandale mineur, ne justifies généralement pas la vente si les fondamentaux de l'entreprise restent solides.
6) Par peur d'une récession ou d'un krach
Ne vends pas par peur d'un krach imminent. Tenter de "timer le marché" est une stratégie risquée qui échoue plus souvent qu'elle ne réussit. Les meilleurs investisseurs restent investis à travers les cycles économiques.
7) En raison de l'opinion des autres
Ne te laisses pas influencer par l'opinion des autres ou le bruit médiatique. Fais confiance à ta propre analyse et à ta thèse d'investissement tant qu'elles restent valides.
Rappelles-toi de la célèbre citation de Warren Buffett :
Soyez craintifs quand les autres sont avides. Soyez avide quand les autres sont craintifs.
Maîtrisez l'art de vendre ses actions
Au fil de cet article, j'ai partagé avec toi les clés pour savoir quand vendre une action.
Que ce soit pour conserver tes positions gagnantes ou te séparer des actions qui ne correspondent plus à ta stratégie, tu as maintenant les outils pour prendre des décisions éclairées.
Mais ton voyage vers la maîtrise financière ne s'arrête pas là. L'investissement est un apprentissage continu, et je suis là pour t'accompagner dans cette aventure.
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